A股正处于全年对H股最便宜的时候

过去一周,美股作为定海神针稳住,继续小幅上扬。与此同时估值处于世纪低点的港股却是猛烈上涨——溢出效应之下,导致A股的溢价跌破130至年内新低——A股大蓝筹未来的上升潜力,继续可观啊。

美股负责稳 港股负责涨

下图是过去一周全球主要指数的表现,可以看到除了日股是最亢奋的猛涨之外,恒生国企指数和恒生指数算是很不错的的了,尤其恒生国企指数一周上涨6.03%。

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总体来说,S&P 500指数是负责领头上涨并稳定军心的。新高之后继续向上,目前RSI逼近70的高位,虽然随时有回调的需求,但已经确认了美股的向上趋势。

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美股负责稳,港股就是负责涨。其实,仔细看下面的K线图,恒生国企指数其实算不上强势,连四月份的高点都没突破,不过是刚刚突破六月的高点,和上面S&P 500指数早就突破前期高点不可同日而语。

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一个大格局需要知道:港股连年边缘化,一直处于长期的估值低点。下图是信达证券陈嘉禾一篇题为《恒生国企指数再次接近本世纪最低估值》研报中的配图,的确可以看出H股的估值之低。估值低,在全球泛滥的资金寻找低估可买资产的背景下,总有轮到的时候,上一周,显然是港股的好日子。

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港股这么涨 A股还看蓝筹

港股那么猛,一个重要的溢出效应就是A股相对估值的走低。

下图是恒生AH股溢价指数,很明显可以看到到A股溢价回落到28.86%的水平,是今年迄今以来的最低水平。

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A股大蓝筹相对估值宜人,随之而来的就是港资通过沪港通渠道的流入。下图是东方财富网的统计,过去一周全部是流入的。

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H股的走强,比价效应最强的自然是A股大蓝筹。前一周就说过,这波吃饭行情,A股最受益的可能是中证200指数所代表的二线蓝筹股。从Choice金融终端显示的主要指数5日和10日涨幅来看,中证200指数的优势还是颇为明显的。

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当然,你放到行业看,能源、可选、消费领涨,那自然不可能是大蓝筹的天下。

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短期来看,如果信息行业没有爆点,小盘股恐怕还是难以二八轮动切换。还是继续多关注关注二线蓝筹吧。

附:其他主要资产走势图

原油

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黄金

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10年期美债收益率

美元指数

农产品

工业金属

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