证金恢复转融资,要学柯南抽丝剥茧才能看懂消息的诡异

证金公司恢复5个期限品种的转融资业务,并下调费率。周末,这个消息抢了各类证券财经媒体的头条。消息本身有意思,但你仔细研究证金释放这个消息的前后过程,更耐人寻味。

转融资的重要与不重要

今次证金公司的消息很简单:

自2016年3月21日起,中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种,并下调各期限转融资费率,具体为:182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

转融资这东西,说穿了就是证金公司借钱给证券公司开展融资业务。从下图可以看到,最高峰时证金公司拆借出的资金也就1100亿元左右,而且自从去年年中暴跌之后, 转融资余额更是直线下降,眼下不过100多亿元出头。

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转融资这东西,其实从来就不是券商融资业务的主要资金来源。从下表就能看到,近几年即使巅峰期,转融资余额占两融余额的比率也不过10%出头。说到底,券商做融资业务,只要有客户愿意借,他们就得想法子满足,即使证金公司不给融资, 他们也得通过自有资金、债券等形式拆借资金满足。

转融资占比

所以,证金公司恢复转融资,对市场的新增资金不会有太大的直接影响——毕竟这个更多取决于投资者自身的意愿。

要说直接影响,只能说3%左右的贷款利率,可以让证券公司多一个低息拆借来源,有助于降低成本。

但是,对于证金公司的一举一动,仅仅从直接影响来分析,显然图样图森破了!

只见恢复不见暂停

其实,看到证金公司这则消息,我第一反应不是影响几何,而是证金公司什么时候暂停着5个品种的交易了么?貌似没听说么!

所以只能效仿柯南,在数据堆中寻找蛛丝马迹了!

在证金的官方新闻栏目看了遍,上一次关于转融资业务调整的消息,已经是2014年的了。

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然后有在各类新闻网站、新闻数据库搜索,也没找到证金公司暂停转融资的公告或者新闻。

于是,只能查看转融资业务每天的日报。更神奇的是,虽然7天至91天的确许久没有交易的,但至少在今年2月29日,182天转融资还拆借出过2.3亿元。这之后3月,倒是没看到新的拆出。

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明明2月底还有交易,明明没有宣布过暂停业务,但却要高调宣布恢复5个期限品种,这是为什么呢?

我只能理解为:向市场释放积极信号,并生怕你看不到

要知道,自打去年救市以来,证金公司就从传统上提供融资融券业务的融资类公司,变成了代表证监会代表国家亲自下场维稳的“红马甲”。

所以在此时此刻特地发这么一个公告,诡异下耐人寻味啊!

联想到近期取消注册制、战略新兴板表述等一系列举动,不得不说:新主席上任后,证监会维稳不遗余力

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