6月量化行业推荐

5月终于过去。在经历了3月和4月的回调之后,5月行情是格外的迅猛,代表沪深两市所有流通A股的中证流通指数上涨9.73%。5月,我在供职报纸上4月末推荐的4个行业总体表现不错,合计产生了2.3个百分点的超额收益。

6月或现大小盘轮动

5月,A股涨幅凶猛,与相对温和的历史走势截然相反。

至于将要到来的6月,历史上依然是个温和偏涨的月份。2000年至2012年之间上证指数6月平均上涨0.38%,胜率61.5%。当然,逐年来看,6月不乏大涨大跌,如1999年上涨32.06%、2002年上涨14.32%、2004年下跌10.07%、2008年下跌20.31%。

5月行情,是小盘股的天下,代表中小盘股的中证500指数涨幅高达14.06%,而代表权重股表现的中证100指数仅上涨4.75%。不过从历史数据来看,6月或将出现大小盘轮动,大盘股有可能后来居上。利用申万大小盘指数2001年迄今的数据来看,6月大盘股相对小盘股平均会产生0.38个百分点的超额收益,同时大盘股跑赢小盘股的几率达61.5%。

swsmallbig

动量模型:信息设备、电子

上月末,动量模型推荐了信息设备和电子两个行业。

在5月中小盘股强势上涨的行情中,这两个行业表现极为优异,信息设备行业上涨14.17%,在申万23个一级行业指数中排名第四,而电子行业的涨幅更高达21.36%,排名第一。动量组合5月合计回报为17.77%,而同期申万23个一级行业指数不过平均上涨10.33%,组合产生了7.44个百分点的超额收益。

根据模型,6月依然将关注电子和信息设备行业。

jun2

季节模型:金融服务、食品饮料

上月末,季节模型关注的是采掘和医药生物两个行业。

很可惜,这两个行业分化甚大,采掘行业仅微涨2.46%,成为申万23个一级行业指数中表现最差的行业;至于医药生物行业上涨12.52%,小幅跑赢市场平均水平,排名第七。上述两个行业构成的组合合计上涨7.49%,产生了-2.84个百分点的超额收益。

将动量模型和季节模型合计,4个行业平均上涨12.63%,超额收益为2.3个百分点。

根据季节模型,6月可关注食品饮料和金融服务两个行业。从历史来看,6月从来是食品饮料行业表现最强势的月份,2000年至2012年间仅2002年跑输市场平均水平,期间平均超额收益为3.26个百分点,胜率84.62%。此外,金融服务行业在6月也算强势,平均超额收益为3.47个百分点,超额收益呈现大跑赢小跑输的格局,胜率为61.54%。

jun

周模型:看好电子+机械设备

过去数周,动量周模型均有上佳表现。不过”出来混终究是要还的”,本周周模型大幅跑输市场。电子行业下跌2.66%,信息设备下跌1.52%,按照75%+25%的比重合计下跌2.38%,相比申万23个一级行业指数平均上涨0.65%产生了-3.03个百分点的超额收益。当然考虑到此前三周的累计超额收益超过9个百分点,如今回吐也实属正常。

根据模型,下周将看好50%电子+50%机械设备的组合。

此外,根据”二八轮动模型”,上周继续推动中证500指数代表的中小盘股。本周中证500指数上涨1.56%,跑赢中证100指数0.48%的涨幅。根据模型,下周仍将继续看好中证500指数所代表的中小盘股。

沪ICP备13034850号-1